在线配资炒股开户 “追首恶”“打帮凶”并重司法对并购造假亮剑

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　　本报记者吴晓璐

　　近日，宜通世纪（维权）科技股份有限公司（以下简称“宜通世纪”）发布公告称，公司收到广东省广州市中级人民法院（以下简称“广州中院”）出具的《刑事判决书》。一场历时多年的并购重组财务造假案再迎来司法清算。

　　根据判决书，被告人许某群在同案人签订、履行资产并购协议过程中，提供资金并帮助同案人财务造假，致被害单位（即宜通世纪）支付明显不合理的高价购买被并购标的，造成被害单位重大经济损失，其行为已构成合同诈骗罪，一审被判处有期徒刑五年，并处罚金50万元。同时，追缴许某群的违法所得4000万元，发还宜通世纪；追缴不足，责令被告人许某群退赔。

　　该案折射出我国打击财务造假“追首恶”与“打帮凶”并重的司法导向，标志着立体化追责加速走向执法现实。在市场人士看来，此次判决一方面有助于震慑潜在的财务造假者，净化市场环境，另一方面切实保护了上市公司和广大投资者的合法权益。

　　并购重组配合造假方

　　被刑事追责

　　2016年，宜通世纪启动重大资产重组，以发行2178.99万股及支付现金4.4亿元的方式向深圳市倍泰健康测量分析技术有限公司（以下简称“倍泰健康”）原实际控制人方某林等16名交易对手方收购倍泰健康100%的股份，交易总对价为10亿元。彼时，方某林等人承诺，倍泰健康2016年至2019年累计净利润不低于3.11亿元。

　　2017年，在方某林等人的组织下，倍泰健康虚构订单财务造假，并导致宜通世纪2017年年报财务造假。此后，宜通世纪及相关责任人被证监会行政处罚。

　　2018年，方某林因涉嫌合同诈骗罪被立案侦查。2020年底，广州中院一审判决方某林无期徒刑，剥夺政治权利终身，处没收个人全部财产，并追缴方某林犯罪所得发还被害单位宜通世纪；追缴不足以清偿被害单位损失的，责令方某林退赔，追缴、退赔总额以7.7亿元为限。方某林上诉后，二审判决维持原判。

　　许某群东窗事发于2018年6月份，宜通世纪披露的一份子公司涉及仲裁事项的公告，揭开了许某群与倍泰健康签署的一份《借款合同》。在重大资产重组前，倍泰健康向许某群借款7000万元，方某林等人提供担保。借款到期后，倍泰健康未按期清偿本金及部分利息。因此，许某群请求依法裁决倍泰健康向其清偿借款本金7000万元以及相应利息2447.3万元。但不久后，许某群撤回仲裁申请。

　　从本次广州中院的判决书揭开了许某群在并购重组中的“角色”。许某群在同案人签订、履行资产并购协议过程中，积极提供资金给倍泰健康填补非经营性占用的缺口，并帮助同案人财务造假，致被害单位支付明显不合理的高价购买被并购标的，造成被害单位重大经济损失，其行为已构成合同诈骗罪。在共同犯罪中，被告人许某群起辅助作用，是从犯，依法应当减轻处罚。鉴于许某群在审理期间脱逃，且归案后拒不认罪，法院依法作出如上判决。

　　“一审法院对许某群的认定是‘积极提供资金给倍泰公司填补非经营性占用的缺口，并帮助同案人财务造假’。目前尚不了解提供资金、帮助造假的具体情形。但是，判处许某群5年有期徒刑，是较为严厉的。”德恒上海律师事务所合伙人陈波对《证券日报》记者表示。

　　今年以来，证监会也强调对配合造假方处罚。在南京越博动力系统股份有限公司财务造假案件中，证监会首次对配合造假方同步追责。证监会强调，坚持“追首恶”与“打帮凶”并举，进一步强化对造假责任人及配合造假方的追责，通过强化行政、民事、刑事立体化追责体系，全面惩处财务造假的策划者、组织者、实施者、配合者，坚决破除造假利益链、“生态圈”。

　　“立体化”追责格局

　　加速形成

　　并购重组本是上市公司做优做强的重要方式，但在高估值、高对价的诱惑下，交易对手方有强烈的动机进行财务造假，虚增业绩和资产价值，从而骗取更高的交易对价，上市公司在并购重组中被骗也时有发生。

　　近日，新疆天山畜牧生物工程股份有限公司跨界并购大象广告股份有限公司（以下简称“大象广告”）案件迎来尾声。今年9月份，*ST天山发布公告称，上述重大资产重组中，交易对手方取得的*ST天山股份已被划转至公司回购专用证券账户。本案中，大象广告及其法定代表人陈某宏、陈某科，以非法占有为目的在签订、履行合同过程中，虚构事实、隐瞒真相，骗取被害单位财物，数额特别巨大，其行为均已构成合同诈骗罪。最终，陈某宏被判无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。

　　目前，对于并购重组财务造假相关方的“行民刑”立体追责已经形成。陈波表示，在行政责任方面，监管部门一般会同时处罚上市公司、交易对手方及相关责任人员。对于交易对手方的处罚，往往比上市公司要重。在民事责任方面，此前实践中，赔偿主体主要是上市公司。但近期，判处交易对手甚至协助财务造假的供应商、客户承担连带责任的案件也有出现。在刑事责任方面，对主犯追究刑事责任较多，但是判处供应商、客户、资金提供方的案件较为罕见。

　　明确“故意”等标准

　　瓦解造假生态

　　自去年7月份，国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》以来，资本市场财务造假打击力度明显提升。今年以来，财务造假被追究刑事责任的案例明显增多。

　　如9月23日，起步股份有限公司收到浙江省丽水市中级人民法院出具的《刑事判决书》，该公司犯欺诈发行证券罪，判处罚金人民币1000万元。9月底，金通灵（维权）科技集团股份有限公司犯欺诈发行证券罪，被判处罚金800万元，另外4名相关责任人被判有期徒刑一年十个月至六年不等，并处罚金。

　　“强化财务造假的刑事责任，在于提高造假违法成本，使得市场主体不敢造假、不想造假，让守法收益大于违法成本。”华东政法大学国际金融法律学院教授郑彧对《证券日报》记者表示。

　　目前，资本市场对造假者及配合造假者进行全方位、立体化追责，构建了多层次、无死角的追责体系，给所有市场参与者划定明确的行为边界，保护投资者合法权益，净化市场生态。

　　谈及如何进一步完善资本市场财务造假惩防机制，郑彧认为，财务造假的惩防机制是要在不同维度实现立体化追责。比如，在资本市场以外，对会计、信用、税务、反洗钱等方面形成联机联网和联查；在资本市场范围内，除了加强监管以外，可以进一步明确协助造假者的“明知”“故意”等标准，确立造假者共同担责的具体要件和适用，瓦解造假生态链的支持系统。

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